香煙網(wǎng)訊,9月21日海象新材(003011),目前國內(nèi)領(lǐng)先的PVC地板生產(chǎn)及出口商之一,價格38.67元,上限1.8萬 股,市盈率21.93倍。那這只股票值得申購嗎?下面小編就給大家分析一下。
公司是目前國內(nèi)領(lǐng)先的PVC地板生產(chǎn)及出口商之一,主要從事PVC地板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。產(chǎn)品主要用于建筑物的室內(nèi)地面裝飾,產(chǎn)品功能與傳統(tǒng)木地板、瓷磚等地面裝飾材料相似。
公司經(jīng)過長期發(fā)展,積累了大量的優(yōu)質(zhì)客戶,具備一定的客戶資源優(yōu)勢:公司的業(yè)務(wù)覆蓋了美國、德國、英國等以歐美為主的發(fā)達(dá)國家和地區(qū),公司與KINGFISHER、BEAULIEU CANADA、ENGINEERED FLOORS和HORNBACH等境外大型地板品牌商和建材零售商建立了良好的合作關(guān)系。上述客戶為境外的大型企業(yè),篩選供應(yīng)商時有著較高要求,供應(yīng)商需通過嚴(yán)格的認(rèn)證測試方可列入其合格供應(yīng)商目錄,一般情況下客戶不會輕易更換長期合作的合格供應(yīng)商。公司從設(shè)立至今,秉承為客戶打造高品質(zhì)PVC地板的原則,憑借著大量的研發(fā)投入、及時更新或購入行業(yè)內(nèi)先進(jìn)的制造設(shè)備、高效的經(jīng)營管理,為客戶提供從產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)至交付的全方位服務(wù)。
公司積極引進(jìn)設(shè)備,設(shè)備自動化程度高,具有生產(chǎn)設(shè)備及成本優(yōu)勢:公司是國內(nèi)同行中較早引進(jìn)分切、開槽、涂邊、背貼、包裝全自動連續(xù)生產(chǎn)線、中底料生產(chǎn)線自動計量裝置和油壓冷熱分機(jī)新工藝的廠家,公司淋膜、沖切工序較早實現(xiàn)連續(xù)生產(chǎn)。公司成本優(yōu)勢較明顯。一方面,公司是國內(nèi)主要PVC地板生產(chǎn)商之一,生產(chǎn)規(guī)模較大,具有規(guī)模優(yōu)勢,可降低產(chǎn)品的單位成本;另一方面,由于公司技術(shù)水平的提高,公司生產(chǎn)設(shè)備趨向自動化和節(jié)能化,如公司采用的SPC地板原料儲備裝置、管道輸送和自動計量裝置可有效提高生產(chǎn)的自動化程度,保障產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性的同時節(jié)約了大量人力成本;公司采用油壓冷熱分機(jī)設(shè)備,可有效降低能耗,提高機(jī)器使用壽命。
業(yè)績情況:2016年-2019年底,公司的營業(yè)總收入分別為20,818.09萬元、38,912.37萬元、78,376.85萬元、85,877.31萬元;2016-2019年的年均復(fù)合增長率為103.10%,歸母凈利潤分別為1,882.71萬元、586.14萬元、8,957.34萬元、13,832.26萬元;2016-2019年的年均復(fù)合增長率為171.05%。
公司本次發(fā)行募集資金擬投入年產(chǎn)2,000萬平方米PVC地板生產(chǎn)基地建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目及補(bǔ)充流動資金項目。a) 年產(chǎn)2,000萬平方米PVC地板生產(chǎn)基地建設(shè)項目中公司擬通過新建生產(chǎn)基地,購置先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備,增加PVC地板連續(xù)復(fù)合生產(chǎn)線。項目完成后將擴(kuò)大公司PVC地板生產(chǎn)規(guī)模,并提升相應(yīng)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量,有利于提高公司產(chǎn)品的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品的交付能力;b) 公司擬新建研發(fā)中心,對行業(yè)相關(guān)技術(shù)課題以及前瞻性技術(shù)進(jìn)行研發(fā),實施完成后將通過優(yōu)化研發(fā)環(huán)境、引進(jìn)先進(jìn)研發(fā)設(shè)備及優(yōu)秀研發(fā)人才等途徑進(jìn)一步提高公司的研發(fā)能力和自主創(chuàng)新能力;c)補(bǔ)充流動資金項目可以緩解公司流動資金壓力、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財務(wù)費用以及增強(qiáng)抗風(fēng)險能力。
2016年-2019年底,公司的營業(yè)總收入分別為2.08億元、3.89億元、7.84億元、8.59億元,年均復(fù)合增長率為103.10%;歸母凈利潤分別為1,882.71萬元、73.09萬元、8,957.34萬元、1.38億元,年均復(fù)合增長率為171.05%。
需要注意的是,公司產(chǎn)品主要出口到歐洲、美國等發(fā)達(dá)國家,境內(nèi)銷售金額較小,境外銷售占比高,受國際貿(mào)易政策影響較大。
2017年至2019年,公司境內(nèi)銷售收入分別為838.86萬元、375.45萬元、642.56萬元,境外銷售分別為3.81億元、7.77億元、8.51億元,海外銷售占比分別為97.80%、99.19%、99.13%。
綜合來看,公司資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平,客戶依賴于國外市場,但公司業(yè)績持續(xù)增長,現(xiàn)金流情況良好,估值較低,建議申購。
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