香煙網(wǎng)訊，快手IPO的靴子終于落地。11月5日晚，快手正式向港交所提交上市申請文件，與此同時業(yè)內(nèi)關(guān)于字節(jié)跳動將打包抖音、西瓜視頻、今日頭條赴港上市的消息也此起彼伏。對于快手來說，要爭奪的并非是“短視頻第一股”這個噱頭，而是在競爭趨于白熱化的市場下要如何講好自己的資本故事。
作為短視頻領(lǐng)域的頭部企業(yè)，快手從一款工具類產(chǎn)品慢慢向短視頻社區(qū)轉(zhuǎn)型，十年歷程濃縮近700多頁的招股書中，卻也釋放出了快手目前焦慮的困境;在增量市場向存量市場過渡的發(fā)展趨勢下，如何獲得商業(yè)化上的提速，如何突破赤字的天花板，都將是快手在上市后要面臨的問題。
在快手的世界里，記錄著普通人的生活，60億次分享、1.5億次點贊、80億對互相關(guān)注、半年400億條私信都展示了這家短視頻社區(qū)活躍的氛圍，但讓普通人喜歡上這款APP的同時，快手也被普通人所捆住。
小鎮(zhèn)青年、四五線城市曾經(jīng)是被忽視的群體，而快手瞄準了這樣的方向，把握住下沉市場的機會一路向上，草根達人是快手內(nèi)容崛起的中堅力量，以“家族式”抱團的手段決定了快手“粗狂而野性”的標簽?；蛟S也正是如此，快手一直以來都被認為是“有江湖氣息”的平臺。
在小編看來，如何打破用戶圈層的桎梏，擁抱更大的舞臺就成為了快手想要突破的瓶頸，然而這并不容易。從地域分布上來說，快手的KOL集中在三四線城市，其中用戶主要集中在四線及以下城市，平臺調(diào)性已經(jīng)建立了雛形。外界對快手的“老鐵”標簽認知強烈，想要向一二線城市破圈、撕掉土味標簽，明星效應以及他們的影響力就是快手看中的關(guān)鍵，此前周杰倫就是被快手寄予厚望的存在。
快手是周杰倫在國內(nèi)的第一個社交平臺，這背后快手自然付出了不少“代價”。周杰倫第一次在快手直播間開播半小時，就收獲了3.8億次互動，同時在線人數(shù)最高達到610萬，累計在線觀看人數(shù)超過了6800萬，如今周杰倫在快手的粉絲也已經(jīng)超過了3000萬，其影響力不用多言。
隨后張杰、黃子韜、謝娜……一批又一批的明星開始在快手出現(xiàn)，利用明星的入駐自然可以提高平臺本身的影響力，順勢撬動這些明星的私域流量，但其實在這方面作為競爭對手的抖音早已先發(fā)制勝。
周杰倫的加入雖然補足了快手在頂流上的空缺，但周杰倫目前的粉絲群體與快手目前的用戶群體重合度不高，他們大多早已成家立業(yè)，對快手的粘性如何其實還有待商榷。從這點上來說，快手到底能不能依靠周杰倫走出“老鐵”文化的影響還需要打一個大大的問號。
從這份招股書中，可以看到快手在短視頻領(lǐng)域發(fā)展的底氣。截止到2020年6月30日，快手已經(jīng)是全球最大的直播平臺(以打賞流水及直播平均月付費用戶計算)、全球第二大短視頻平臺(以平均日活躍用戶數(shù)計算)、全球第二大直播電商平臺(以商品交易總額計算)，但從快手的招股書中仍然可以看到財務數(shù)據(jù)的隱憂。
從2017年到2020年上半年，快手應收分別是83億元、203億元、391億元和253億元;報告期內(nèi)對應的凈虧損分別為200億元、124億元、197億元和681億元。
需要注意的是，虧損部分主要受優(yōu)先股轉(zhuǎn)換因素影響。招股書顯示，按照非國際財務報告準則(Non-IFRS)，剔除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價值變動等對經(jīng)營業(yè)績沒有指標作用的項目，快手于2017年、2018年及 2019年經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為人民幣7.77億元、1.82億元及13億元，截至2020年6月30日止六個月，經(jīng)調(diào)整凈虧損為人民幣63億元。
除了利潤上的不穩(wěn)定性之外，快手的負債總額也在不斷增加。從2017年到2020年上半年，其負債總額分別是298.79億元、521.84億元、881.43億元及1747.09億元。值得注意的一點是，2020年上半年快手在銷售和營銷方面的開支高達137.1億元，同比增長超過354%。
直播作為快手目前最主要的收入來源，從2017年到2020年前六個月分別為其創(chuàng)造了79億元、186億元、314億元和173億元的收入;但直播對流量的倚重很大，付費用戶數(shù)和付費用戶平均收入方面的影響也很大，如果無法打破流量的天花板，持續(xù)擴大用戶付費數(shù)目和用戶付費平均收入，后續(xù)對快手的業(yè)務持續(xù)經(jīng)營能力也會有極大的挑戰(zhàn)。
今年2月，快手宣布其日活躍用戶就突破了3億;招股書顯示，截至今年6月底，快手中國APP+小程序的平均日活躍用戶為3.02億，這意味著快手的用戶增速已經(jīng)面臨放緩的挑戰(zhàn)。
而快手在招股書中也對137.1億的營銷開支做出了解釋：“快手極速版及我們其他應用的營銷開支占2019年及截至2020年6月30日止六個月推廣及廣告開支的重要部分。“燒錢并換來用戶增長的幾近停滯，無疑加劇了市場對快手未來用戶增長的擔憂。
2019年快手從“佛系”到“狼性”的進擊很大程度上是感受到了來自抖音的威脅。抖音之前，快手在短視頻領(lǐng)域幾乎是一家獨大，但就是這個突如其來的“闖入者”打破了快手的慢節(jié)奏，后來者居上。不僅是國內(nèi)的差異讓快手感覺到危機感，拿海外市場來說，快手也敵不過抖音。雖然此前海外版Zynn一度沖上了美國IOS榜單前列，但主要還是高額補貼的結(jié)果，這種方式對于后期的持續(xù)發(fā)展來說未必有利，打法過于生猛粗暴，用戶的留存度不高。
根據(jù)第二屆抖音創(chuàng)作者大會公布的最新數(shù)據(jù)，截至今年8月，包含抖音火山版在內(nèi)，抖音的日活躍用戶已經(jīng)超過6億;同時此前有相關(guān)媒體曾報道字節(jié)跳動負責人表示“在考慮部分業(yè)務上市計劃”;這無疑讓這兩個競爭對手把戰(zhàn)火燒到了資本市場。
隨著業(yè)務的不斷發(fā)展，快手的基本盤已定，而其和抖音的競爭也不僅限于短視頻行業(yè)，教育、游戲、電商等業(yè)務構(gòu)建上也展開了一系列的博弈，在相互交錯的軌道上你追我趕，在內(nèi)憂外患的處境中要提高自己的進攻能力和商業(yè)化變現(xiàn)能力。
而這不僅僅是采用“燒錢”的手段就能夠成功，在留住現(xiàn)有用戶的同時如何以低成本獲得更多的新用戶，如何提高內(nèi)容創(chuàng)作者的內(nèi)容價值吸引用戶，如何講出足夠吸引投資者的新故事……都是快手在IPO后的難題。
此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。
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